V únoru 2026 končí mandát současnému předsedovi Federální rezervní banky (FED) v USA, Jeromovi Powellovi. Jeho jméno je v poslední době skloňováno stále častěji — nejen v souvislosti s blížícím se zveřejněním dalšího rozhodnutí FEDu o úrokových sazbách, ale také v debatách o jeho potenciálních nástupcích.
Jedním z nich je nominant prezidenta USA Donalda Trumpa, Kevin Hassett. Ten v současnosti zastává pozici ředitele Národní hospodářské rady Bílého domu. Přestože v rozhovorech odmítl komentovat, zda se považuje za favorita, prezident Trump má jasno — podle něj je Hassett kandidát, který bude více nakloněn rychlejšímu snižování sazeb.
Pokud Trump Hassetta skutečně nominuje a Senát jeho jmenování potvrdí, může to znamenat výraznou změnu ve směřování americké měnové politiky.
Americký dolar oslabuje
S blížícím se zasedáním FEDu roste tlak na americký dolar. Trhy totiž zvažují možnost dalšího snížení sazeb — a nižší sazby znamenají levnější peníze. Dolar tak oslabuje vůči euru o 0,32 % a obchoduje se již nad hranicí 1,16 USD za 1 EUR.
Slábnutí dolaru není jen záležitostí eura. Světová rezervní měna ztrácí také vůči ostatním hlavním i méně likvidním měnám, jako je polský zlotý nebo česká koruna. Vůči zlotému odepisuje 0,89 %, britské libře 1,24 %, australskému dolaru 1,74 % a vůči české koruně během posledního týdne oslabil téměř o 1 %. Koruna se obchoduje pod úrovní 20,80 CZK za 1 USD.
Česká koruna a očekávaná inflace
Tento týden přinese větší množství makroekonomických dat, která mohou výrazně ovlivnit vývoj na devizovém trhu. Pro českou korunu je klíčovou událostí čtvrteční zveřejnění inflace v ČR (04. 12.).
- Meziročně se očekává nárůst na 2,6 %, tedy o desetinu procentního bodu výš než současná hodnota.
- Meziměsíčně se předpokládá růst o 0,1 %, což je oproti předchozím datům pokles o 0,4 procentního bodu.
Inflační data jsou pozorně sledována ČNB, která podle nich upravuje měnovou politiku. Nižší inflace může zvyšovat tlak na snížení sazeb, což by mohlo posílit českou korunu. Ta se vůči euru momentálně nachází na dvouletých maximech.
Úrokové sazby v Polsku
Ve středu budou zveřejněny údaje o úrokových sazbách v Polsku. Očekávání trhu počítá s hodnotou 4 %, což by znamenalo možné snížení o 25 bazických bodů. Takový krok by mohl zvýšit volatilitu a mít negativní dopad na polský zlotý.
Zlotý si nicméně v posledním měsíci připisuje zisky vůči euru (+0,58 %) i dolaru (+1,49 %). Vůči české koruně se jeho kurz drží v relativně stabilním pásmu.