Začátek týdne byl sice poměrně chudý na makroekonomické zprávy z trhů, druhá polovina to však bohatě vynahradila. Evropská centrální banka ( European Central Bank )oznámila výši úrokových sazeb a navíc česká koruna pokračuje v posilování a dostává se na několikaletá maxima vůči ostatním měnám.
PLN
Inflace v polském průmyslu (PPI – index cen výrobců) opět klesla. Od února letošního roku se meziročně drží v záporných hodnotách – aktuálně poklesla z -0,9 % na -1,80 %.V Polsku tak vzniká situace, kdy se rozevírají nůžky mezi průmyslovou inflací a spotřebitelskou inflací, která dosahuje +4,1 %.
Jinými slovy: deflace u výrobců, ale inflace u spotřebitelů. Navíc Narodowy Bank Polski (NBP) zůstává v otázce změn sazeb velmi opatrná. Přestože jsou sazby vyšší a inflace přetrvává, polský zlotý si letos vede dobře:
- vůči euru ztrácí jen -0,57 %
- vůči CZK -2,09 %
- ale vůči USD zpevňuje o výrazných +12,19 %
EUR
Evropská centrální banka tento týden ponechala základní úrokovou sazbu na úrovni 2,15 % a depozitní sazbu na 2,00 %. Výhled však zůstává nastaven na 1,75 % do konce letošního roku.
Podrobnosti k rozhodnutí ECB jsme rozebrali v našem předchozím příspěvku.
CZK
Česká koruna zůstává silná vůči většině měn. Probíhají spekulace ohledně dalšího vývoje inflace, které ovlivňují očekávání investorů, zda Czech National Bank letos přistoupí ke snížení úrokových sazeb. Od začátku léta se změnila hlavní otázka – už se neptáme „o kolik se sníží“, ale zda se vůbec sníží.
V jednoduchosti: snížení sazeb oslabuje korunu. Nižší sazby znamenají levnější peníze, které proudí do oběhu → oslabování měny. A to je přesně to, co si čeští exportéři přejí.
Český import
Naopak importéři se mohou radovat: Euro nakupují nejlevněji za posledních 18 měsíců. Přestože koruna letos posílila v tomhle roce „jen“ o +2,62 %, trend posilování setrvává od roku 2024. V tomhle roce:
- vůči USD: +14 % (nejvyšší úroveň za poslední 4 roky)
- vůči GBP: +7,66 % (nejvyšší úroveň za posledních 18 měsíců)
- vůči PLN: +1,90 %
Samozřejmě nelze očekávat, že tento trend bude pokračovat věčně. Měny se – stejně jako ekonomika – pohybují v cyklech připomínajících sinusoidu. Určit bod obratu je však velmi náročné – obzvlášť, když se blíží možné snížení sazeb v eurozóně a zároveň ponechání sazeb v ČR.