Konec týdne přináší pozitivní zprávy pro trhy. Americká ekonomika roste – revize meziročního růstu HDP v USA dosáhla 3,8 %. To jsou lepší výsledky než původně zveřejněná data, která uváděla růst o 3,3 %. Podobně se dařilo i indexu měřícímu spotřebu domácností, která vzrostla o 2,5 %, což je více než očekávaný růst o 1,6 %.
Trhy zpočátku reagovaly smíšeně. Americký dolar posiloval téměř na všech frontách – připisoval si zisky vůči hlavním měnám, jako jsou EUR či GBP, ale také vůči méně obchodovaným měnám, například české koruně. Ta po zveřejnění makrodat z USA oslabovala až do konce obchodování a ztratila přibližně 1 %, když se posunula z úrovně 20,70 nad hranici 20,92.
Americký index S&P 500 nejprve ztrácel 0,5 %, avšak během dvou hodin tyto ztráty smazal a obchodování uzavřel nad úrovní 6 619 bodů.
Price consumption expenditures
Velkou neznámou však nadále zůstávala hodnota indexu PCE (Personal Consumption Expenditures Price Index), tedy indexu spotřeby domácností, který patří mezi klíčové ukazatele formující inflaci v USA. Investoři proto i přes čtvrteční příznivá data o růstu HDP zůstávali obezřetní.
Dnešní report ukázal, že jádrový index PCE vzrostl meziměsíčně o 0,2 %, tedy stejně jako při předchozím měření a v souladu s očekáváním trhu. Pro investory jde především o pozitivní zprávu, protože inflace nezrychlila nad předpoklady, a tím pádem zůstává ve hře možnost dalšího snižování úrokových sazeb. Nadcházející zasedání Fedu je naplánováno na 29. října 2025.
USD/CZK
Americký dolar, který se po delší době oslabování vůči české koruně dokázal částečně zotavit, si v uplynulém týdnu připsal více než 2 % zisků, když z úrovně 20,50 vystoupal na lokální maximum 20,93. Tento růst však dlouho nevydržel a dnes, po přílivu nového optimismu ohledně dalšího možného snižování sazeb v USA, kurz korigoval zpět pod hranici 20,80.
Zvýšená volatilita na měnovém páru USD/CZK přetrvává. Americký dolar zůstává vysoce citlivý na jakékoli zprávy, které mohou ovlivnit měnovou politiku USA. Do vývoje dnes promluvila také členka bankovní rady ČNB, paní Zamrazilová, která potvrdila, že centrální banka nebude přistupovat ke snižování sazeb, dokud budou inflační tlaky přetrvávat. V nejbližším období lze proto očekávat zvýšenou volatilitu a obchodníci by měli být na tuto situaci připraveni, například prostřednictvím fixace kurzu na delší období.